Aktualitātes finanšu tirgos - Konstantīns Goluzins

Jaunumi - 2019. gada 30. augusts

Baltic International Bank Aktīvu pārvaldīšanas nodaļas vadītājs Konstantīns Goluzins sniedz komentāru laikrakstam Diena par aktualitātēm finanšu tirgos.

Picture

Aizvien drošāk var izteikt apgalvojumus, ka pozitīvā ekonomiskā konjunktūra, kas uzņēmējus un it īpaši investorus priecēja iepriekšējos divos gados, ir kļuvusi par pagātni.

ASV un Ķīnas nesaskaņas tirdzniecības jomā un neskaidrības par to, kā Apvienotā Karaliste pametīs Eiropas Savienību (ES), ir veicinājušas ekonomiskās nedrošības pieaugumu pasaulē.

Tomēr tā ir tikai neliela daļa no globālās tautsaimniecības problēmām. Vēl būtiskāka ietekme ir tam, ka centrālo banku iepriekš veiktā ekonomikas kvantitatīvās stimulēšanas atdeve sevi faktiski ir izsmēlusi. Tautsaimniecība neaug, taču parādu kalni ir ievērojami lielāki nekā pirms iepriekšējās finanšu krīzes, un tas var kļūt par iemeslu jauniem satricinājumiem finanšu tirgos, līdz ar to liekot ieguldītājiem mainīt investīciju stratēģijas uz tādām, kas ļauj pelnīt vai vismaz saglabāt naudu arī globālas ekonomiskās krīzes laikā.

Atzadzies lēnīgums

Par to, ka pasaules ekonomikā ir nepatikšanas, liecina arī atsevišķas pazīmes finanšu tirgū. Baltic International Bank Aktīvu pārvaldīšanas nodaļas vadītājs Konstantīns Goluzins stāsta – tas, ka ASV valsts desmit gadu dzēšanas termiņa obligāciju ienesīgums pirmo reizi kopš 2007. gada kļuvis mazāks par divu gadu obligāciju ienesīgumu, ir signāls tam, ka pasaules ekonomika var nevis vienkārši sabremzēties, bet ir iespējama arī recesija.

Jau tagad līdzekļi plūst no riskantajiem aktīviem uz bezriska aktīviem, kas ir obligācijas, kuru emitentu kredītreitings ir investīciju līmenī. Investori baidās, ka valstis ar sliktu finanšu situāciju ekonomiskās recesijas laikā nespēs apkalpot savas parādsaistības, līdz ar to būs spiestas restrukturizēt tās, kā savulaik to izdarīja Grieķija. Runājot par konkrētajām valstīm, tad Eiropā šodien tāda valsts ir Itālija, kuras parādsaistības pie noteiktiem negatīviem scenārijiem var tikt pārskatītas. 

Naudas aizplūde no riskantajiem aktīviem uz tā saucamajiem “safe heaven” aktīviem, jeb uz obligācijām ar investīciju līmeņa reitingu, notiek jau kopš pagājušā gada beigām.Konstantīns Goluzins

 

Šo faktu var novērot obligāciju tirgū, kur obligāciju ienesīgums samazinājies līdz rekordzemiem ienesīguma līmeņiem, kā piemēram, Vācijas 10 gadu obligāciju ienesīgums jau kopš gada vidus ir ar negatīvu ienesīgumu un uz doto brīdi ir  samazinājies līdz -0,7%, bet ASV 30 gadu obligācijas ir samazinājušās līdz 2%, kas ir zemākais rādītājs ASV obligāciju vēsturē.

Var redzēt arī pāreju uz dārgmetālu tirgu, kā alternatīvu kapitāla tirgum, kur aug gan zelta, gan sudraba cena. Neskatoties uz to, ka obligāciju ienesīgums ir samazinājies visās attīstītajās valstu valūtās, bet zelta cena ir sasniegusi augstāko līmeni kopš 2012. gada, kapitāls joprojām nav pametis akciju tirgu, jo attīstīto valstu akciju tirgus indeksi joprojām atrodas tuvu to vēsturiski augstākajiem līmeņiem. Tāpēc, samazinoties ekonomiskajai aktivitātei un attiecīgi uzņēmumu peļņai, ir sagaidāma korekcija arī akciju tirgū, kas novirzīs šo kapitālu uz bezriska instrumentiem, kas arvien vairāk palielinās to cenu un samazinās ienesīgumu.  

 

Mārtiņš Apinis, Laikraksts Diena, 2019.gada 29.augusts

Atpakaļ uz ziņu sarakstu
Unikālas investīciju iespējas

Izmēģiniet mūsu inovatīvo investīciju platformu un izvēlēties dažādus investīciju produktus atbilstoši Jūsu interesēm!

UZZINĀT VAIRĀK Arrow blue